Ramalan Harga Emas Malaysia 2025 dan 2026: Analisis Pakar dan Data Sebenar
Harga emas dalam Ringgit Malaysia telah naik dari RM129 per gram pada 2014 kepada RM560 per gram pada 2026 — kenaikan +334%. Goldman Sachs menyasarkan USD 4,900 menjelang Disember 2026. JP Morgan menyasarkan melebihi USD 5,000. Artikel ini menganalisis ramalan pakar, sebab harga terus naik, dan apa yang perlu difahami oleh pelabur Malaysia sebelum membuat keputusan.
Harga Emas Malaysia Semasa (2026)
Pada September 2026, harga emas 999.9 (24K) di Malaysia adalah sekitar RM560 hingga RM575 per gram. Dalam USD, harga spot emas antarabangsa berada sekitar USD 3,300 hingga USD 3,500 per troy ounce.
| Tahun | Harga USD/oz | Kadar USD/MYR | Harga RM/gram | Perubahan (RM) |
|---|---|---|---|---|
| Jan 2014 | USD 1,250 | 3.28 | RM129 | — |
| Jan 2016 | USD 1,090 | 4.39 | RM154 | +19% |
| Jan 2020 | USD 1,570 | 4.08 | RM206 | +60% |
| Ogos 2020 | USD 2,000 | 4.22 | RM272 | +111% |
| Jan 2024 | USD 2,050 | 4.72 | RM310 | +140% |
| Mac 2025 | USD 3,000 | 4.44 | RM428 | +232% |
| Okt 2025 | USD 4,000 | 4.35 | RM559 | +333% |
| Sep 2026 (semasa) | ~USD 3,300–3,500 | ~4.40 | ~RM560–575 | +334% |
Harga semasa boleh disemak di laman Public Gold atau aplikasi Maybank2u untuk MIGA-i.
Sejarah Harga Emas dalam Ringgit Malaysia
Untuk memahami ramalan masa depan, kita perlu faham dahulu apa yang telah berlaku. Harga emas dalam RM telah bergerak mengikut dua faktor: harga global dalam USD, dan kadar pertukaran RM/USD.
Pencapaian harga utama
- Ogos 2020: Emas cecah USD 2,000/oz buat pertama kali. Dalam RM: sekitar RM272/gram.
- Ogos 2024: Emas capai USD 2,500/oz. Dalam RM: sekitar RM377/gram.
- 14 Mac 2025: Emas tembus USD 3,000/oz. Dalam RM: sekitar RM428/gram.
- Oktober 2025: Emas mencecah USD 4,000/oz. Dalam RM: sekitar RM559/gram.
Perhatikan bahawa walaupun harga USD naik +220% dari 2020 ke 2025, harga dalam RM naik +106% dalam tempoh yang sama — sedikit lebih rendah kerana RM sebenarnya menguat sedikit terhadap USD dari 2023 ke 2025 selepas kelemahan panjang. Dalam jangka masa panjang (2014-2026), gabungan kenaikan harga USD dan kelemahan RM mencipta pulangan +334% dalam RM.
7 Sebab Harga Emas Terus Naik
Kenaikan harga emas bukanlah kebetulan. Terdapat tujuh faktor struktur yang mendorong permintaan emas secara global.
1. Pembelian Besar-Besaran Bank Pusat Global
Bank pusat global membeli lebih 1,000 tan emas setiap tahun sejak 2022 — paras tertinggi dalam 50 tahun. China, India, Poland, dan negara-negara BRICS menambah rizab emas secara agresif. MAS (Singapura) membeli 76.5 tan pada 2023 sahaja. Apabila bank pusat dunia membeli emas dalam kuantiti rekod, harga disokong dari bawah.
2. De-Dolarisasi Selepas Rusian Shock 2022
Apabila AS membekukan USD 300 bilion rizab Russia pada 2022, negara-negara lain sedar bahawa aset dalam USD boleh dibekukan secara politik. Negara-negara ini beralih kepada emas sebagai rizab yang tidak boleh dibekukan oleh mana-mana kuasa asing. Perubahan struktur ini tidak akan berpatah balik dalam jangka masa terdekat.
3. Kelemahan USD Jangka Panjang
Emas dan USD bergerak dalam arah bertentangan. Apabila USD lemah, harga emas dalam USD naik. Defisit perdagangan AS yang besar dan pencetakan wang berterusan menekan nilai USD jangka panjang. Ini menjadi faktor sokongan untuk harga emas.
4. Hutang AS Melebihi USD 35 Trilion
Hutang kerajaan AS melepasi USD 35 trilion pada Julai 2024 dan terus meningkat. Pelabur institusi global membeli emas sebagai lindung nilai terhadap kemungkinan kemerosotan kredit AS atau inflasi jangka panjang yang dijana oleh pencetakan wang untuk bayar hutang.
5. Inflasi Global
Emas dikenali sebagai lindung nilai inflasi. Apabila harga barang naik dan nilai wang turun, emas mengekalkan kuasa beli. Inflasi pasca-COVID yang berlanjutan di AS, Eropah, dan Asia mendorong lebih ramai pelabur individu dan institusi ke emas.
6. Ketegangan Geopolitik Berterusan
Konflik Ukraine-Russia, ketegangan di Timur Tengah, dan persaingan AS-China meningkatkan permintaan emas sebagai aset selamat (safe haven). Apabila ketidakpastian geopolitik tinggi, pelabur lari ke emas. Persekitaran geopolitik dunia pada 2025-2026 kekal tidak menentu.
7. Permintaan Institusi dan ETF Meningkat
Dana pelaburan institusi (pension funds, sovereign wealth funds) semakin meningkatkan peruntukan ke emas. ETF emas global seperti SPDR Gold Shares (GLD) mencatat aliran masuk bersih yang kukuh pada 2024-2025. Permintaan runcit dari China dan India — dua negara pengguna emas terbesar di dunia — kekal kuat.
Faktor tambahan khas untuk pelabur Malaysia
Selain tujuh faktor global di atas, pelabur Malaysia mendapat faktor ke-8: kelemahan Ringgit Malaysia. Setiap kali RM jatuh berbanding USD, harga emas dalam RM naik secara automatik walaupun harga USD tidak berubah. Ini menjadi pelindung semula jadi bagi pelabur Malaysia yang menyimpan emas.
Ramalan Bank Pelaburan Terkemuka
Ini adalah sasaran harga emas dalam USD per troy ounce daripada bank pelaburan dan institusi kewangan utama dunia.
| Institusi | Sasaran (USD/oz) | Tempoh | Nota |
|---|---|---|---|
| Goldman Sachs | USD 4,900 | Dis 2026 | Senario asas. Senario tinggi: USD 5,300 |
| JP Morgan | USD 5,000+ | 2026 | Pemandu: pembelian bank pusat + ETF |
| Citigroup | USD 3,500–4,500 | Hujung 2026 | Bergantung pada kadar faedah Fed |
| UBS | USD 3,500 | 2026 | Lebih konservatif; mengambil kira normalisasi kadar |
| Bank of America | USD 4,000–4,500 | 2026 | Sokongan kuat dari ETF dan institusi |
| World Gold Council | Tiada sasaran | — | Menjangka permintaan bank pusat kekal kukuh |
Nota: Ramalan bank pelaburan adalah anggaran sahaja dan bukan jaminan. Harga sebenar boleh berbeza dengan ketara bergantung pada faktor ekonomi dan geopolitik yang tidak dijangka.
Ramalan dalam Ringgit Malaysia
Untuk pelabur Malaysia, yang penting bukan sahaja harga dalam USD — tetapi harga dalam RM. Ini bergantung pada dua pemboleh ubah: harga USD dan kadar pertukaran RM/USD.
| Senario Harga USD | Jika USD/MYR = 4.30 | Jika USD/MYR = 4.50 | Jika USD/MYR = 4.70 |
|---|---|---|---|
| USD 3,500/oz (konservatif) | RM483/g | RM507/g | RM529/g |
| USD 4,000/oz (sederhana) | RM552/g | RM579/g | RM605/g |
| USD 4,500/oz (optimistik) | RM621/g | RM651/g | RM681/g |
| USD 4,900/oz (Goldman Sachs asas) | RM676/g | RM709/g | RM741/g |
| USD 5,000/oz (JP Morgan) | RM690/g | RM724/g | RM757/g |
Pengiraan: (Harga USD per oz ÷ 31.1035 gram per oz) × kadar USD/MYR = Harga RM per gram.
Jika Goldman Sachs betul (USD 4,900) dan RM kekal sekitar 4.50, harga emas dalam RM boleh mencecah sekitar RM709 per gram menjelang akhir 2026 — kenaikan +27% daripada harga semasa RM560.
Kesan Ringgit Lemah kepada Pelabur Malaysia
Ini adalah kelebihan tersembunyi yang ramai pelabur Malaysia terlepas pandang.
Simulasi: RM10,000 dilaburkan dalam emas pada Jan 2014
| Butiran | Nilai |
|---|---|
| Jumlah pelaburan awal | RM10,000 |
| Harga emas Jan 2014 | RM129/gram |
| Kuantiti emas dibeli | 77.5 gram |
| Harga emas Sep 2026 | RM560/gram |
| Nilai semasa (Sep 2026) | RM43,400 |
| Keuntungan bersih | +RM33,400 (+334%) |
Sebahagian daripada +334% ini datang dari kenaikan harga emas dalam USD (+230% dari 2014-2026), dan sebahagian lagi dari kelemahan RM (+~40% terhadap USD dari 2014-2024). Kedua-dua faktor bergabung untuk menjana pulangan yang jauh lebih tinggi berbanding EPF atau ASB dalam tempoh yang sama.
Apakah berlaku jika RM menguat balik?
Ini adalah risiko sebenar. Jika RM menguat dari 4.50 ke 3.50 berbanding USD, harga emas dalam RM akan turun kira-kira 22% walaupun harga USD kekal sama. Pelabur Malaysia perlu ambil kira risiko kadar pertukaran ini. Namun, secara sejarah, RM lebih cenderung lemah daripada kuat dalam jangka panjang berbanding USD, terutama dalam persekitaran kadar faedah AS yang tinggi.
Adakah Ini Masa Baik untuk Beli?
Soalan ini tidak ada jawapan mudah. Ada argumen kedua-dua belah pihak.
Argumen untuk beli sekarang
- Goldman Sachs dan JP Morgan masih menjangkakan harga naik ke USD 4,900–5,000 menjelang akhir 2026
- Pembelian bank pusat masih kukuh — ini sokongan struktur jangka panjang
- Geopolitik masih tidak menentu — permintaan safe haven kekal
- Jika RM terus lemah, pelabur Malaysia mendapat manfaat berganda
- Strategi pelaburan berkala (dollar-cost averaging) mengurangkan risiko beli pada puncak
Argumen untuk berhati-hati
- Harga sudah naik +334% dalam RM sejak 2014 — sebahagian berita baik mungkin sudah "dalam harga"
- Jika Fed menaikkan kadar faedah semula, emas boleh jatuh 15-20% dalam masa singkat
- Jika RM menguat, harga emas dalam RM turun walaupun harga USD naik
- Spread 9% untuk Public Gold GAP bermakna anda perlu tunggu harga naik 9% dahulu sebelum untung
Strategi yang bijak
Jangan cuba "timing the market" — beli semua sekaligus atau tunggu harga turun. Sebaliknya, gunakan strategi pelaburan berkala: beli jumlah tetap (contohnya RM200-500) setiap bulan tanpa mengira harga. Dalam 12 bulan, anda akan mendapat purata harga yang baik tanpa risiko beli pada puncak.
Mahu mulakan pelaburan emas?
Daftar Public Gold melalui dealer code PG02637457 dan mulakan Program GAP dari RM100 sebulan.
Daftar Public GoldRisiko yang Perlu Diketahui
Mana-mana pelaburan ada risiko. Emas tidak terkecuali.
| Risiko | Penjelasan | Cara kurangkan |
|---|---|---|
| Harga turun mendadak | Emas boleh jatuh 20-30% dalam masa singkat jika kadar faedah naik atau USD menguat | Jangan laburkan wang yang anda perlukan dalam masa 1-2 tahun |
| Risiko kadar pertukaran | Jika RM menguat, harga emas dalam RM turun walaupun harga USD naik | Diversifikasi — jangan 100% dalam emas |
| Tiada pendapatan pasif | Emas tidak bayar dividen atau faedah — semua pulangan dari kenaikan harga sahaja | Gabungkan dengan EPF, ASB, atau saham untuk pendapatan |
| Spread tinggi (Public Gold) | Spread ~9% bermakna harga perlu naik 9% dulu sebelum anda berada di titik pulang modal | Pegang sekurang-kurangnya 2-3 tahun untuk menutup spread |
| Risiko penyimpanan | Emas fizikal boleh dicuri jika disimpan di rumah tanpa selamat yang baik | Simpan dalam program digital (GAP) atau beli peti selamat yang baik |
Emas paling sesuai sebagai 5-15% daripada portfolio keseluruhan — bukan sebagai satu-satunya pelaburan. Ia berfungsi sebagai lindung nilai, bukan sebagai enjin pertumbuhan utama.
Soalan Lazim
Berapakah harga emas Malaysia sekarang (2026)?
Pada September 2026, harga emas 24K (999.9) di Malaysia adalah sekitar RM560 hingga RM575 per gram. Harga berubah setiap hari mengikut harga spot antarabangsa dan kadar pertukaran RM/USD. Semak harga semasa di laman Public Gold atau aplikasi Maybank2u.
Adakah harga emas akan terus naik pada 2026?
Majoriti bank pelaburan utama menjangkakan harga kekal tinggi atau naik lagi. Goldman Sachs sasarkan USD 4,900 menjelang Dis 2026. JP Morgan sasarkan USD 5,000+. Walau bagaimanapun, tiada jaminan. Harga boleh turun jika USD menguat, kadar faedah naik, atau ketegangan geopolitik reda.
Mengapa harga emas naik begitu tinggi dalam Ringgit Malaysia?
Dua faktor bergabung: harga emas global naik dalam USD, dan Ringgit Malaysia jatuh kira-kira 40% berbanding USD dari 2014 hingga 2024. Apabila RM lemah, setiap gram emas yang sama harganya dalam USD kini lebih mahal dalam RM. Pelabur emas Malaysia mendapat manfaat berganda daripada kedua-dua faktor ini.
Adakah ini masa yang baik untuk beli emas sekarang?
Ramalan pakar masih positif, tetapi harga sudah tinggi. Strategi terbaik adalah pelaburan berkala (beli jumlah tetap setiap bulan) untuk mengurangkan risiko beli pada puncak. Jangan laburkan wang yang diperlukan dalam jangka pendek.
Apakah sasaran harga emas Goldman Sachs untuk 2026?
Goldman Sachs menyasarkan USD 4,900 per troy ounce menjelang Disember 2026 dalam senario asas, dengan senario tinggi USD 5,300. Dalam RM (andaian USD/MYR 4.50), ini bersamaan kira-kira RM709 per gram.
Berapa harga emas dalam RM jika harga USD 5,000 per oz?
Pada kadar USD/MYR 4.50: USD 5,000/oz bersamaan RM723 per gram. Pada kadar 4.70 (jika RM lebih lemah): RM757 per gram. Harga sebenar bergantung pada kadar pertukaran semasa.
Apakah faktor utama yang mendorong harga emas naik?
Tujuh faktor utama: pembelian emas bank pusat global (rekod 1,000+ tan/tahun), de-dolarisasi selepas pembekuan aset Russia 2022, kelemahan USD, hutang AS melebihi USD 35 trilion, inflasi global, ketegangan geopolitik, dan permintaan institusi yang meningkat. Untuk pelabur Malaysia, kelemahan RM adalah faktor ke-8.
Apakah risiko pelaburan emas yang perlu diketahui?
Harga boleh turun 20-30% jika kadar faedah naik atau USD menguat. Emas tidak membayar dividen. Spread beli-jual ~9% (Public Gold) bermakna anda perlu pegang sekurang-kurangnya 2-3 tahun. Jika RM menguat, harga emas dalam RM turun walaupun harga USD naik.
Berapa banyak emas yang patut saya miliki dalam portfolio?
Pakar kewangan umumnya mencadangkan 5% hingga 15% daripada portfolio. Untuk pelabur muda dengan horizon masa panjang, 5-10% adalah munasabah. Untuk yang menghampiri persaraan atau memerlukan lindung nilai inflasi, 10-15%. Emas berfungsi terbaik sebagai pelindung nilai, bukan pelaburan pertumbuhan utama.
Adakah bank pusat masih membeli emas pada 2025-2026?
Ya. China, India, Poland dan negara-negara BRICS terus membeli emas dalam kuantiti rekod. Pembelian bank pusat global melebihi 1,000 tan pada 2022 dan 2023 — tertinggi dalam 50 tahun. Permintaan ini menyokong harga emas dari bawah secara struktur jangka panjang.
Nak tahu berapa banyak emas yang sesuai dalam portfolio anda?
Saya bantu anda bina pelan kewangan yang merangkumi emas, simpanan, dan pelaburan lain. Percuma, 20 minit sahaja.
Mula PerbualanBacaan Berkaitan
- Panduan Lengkap Public Gold untuk Pelabur Malaysia
- Emas vs EPF vs ASB: Mana Lebih Untung? (Kiraan 10 Tahun dalam Ringgit)
- Emas vs Hartanah Malaysia: Perbandingan Pulangan Sebenar 10 Tahun
- Pelaburan Emas Halal atau Haram? Panduan Lengkap Hukum Islam
- Cara Beli Emas Public Gold: Panduan Langkah Demi Langkah